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【杰富瑞：长城汽车出口强劲，买入2026年迎收成期，杰富劲年重申“买入”但下调目标价】
(1) 根据杰富瑞的瑞长研究报告，长城汽车在今年首季度的城汽车出成期销量同比增加4.8%，达到26.9万辆；与此同时，口强新能源汽车的迎收销量则下降15.9%，为5.3万辆；但出口量则显著增长43.1%，重申达到13万辆，但下调目海外销售占比提升至48.3%。买入
(2) 该行预期，杰富劲年随着新能源车型在国际市场的瑞长快速推出，长城汽车将从油价上涨中获益；而Tank系列的城汽车出成期出口量不断增加，将进一步增强盈利的口强可见性。
(3) 杰富瑞分析认为，迎收2026年将标志着公司早期平台驱动策略及国际布局的重申收成期，预计将推动销量和盈利的增长。
(4) 该行将长城汽车在港股的目标价从25.1港元下调至22港元（对应2026年预测市盈率12倍），A股目标价从34.6元下调至30.4元，并重申“买入”评级。