根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的美债数据显示，在美国财政部意外宣布扩大长期美债回购规模之前，回购资产管理公司已增持部分美国国债期货的前资期和期货净多头头寸，而投机者则减少了相关头寸。产管持年
截至8月18日当周的司增数据表明，资产管理公司在5年期和10年期美债期货的年期净多头头寸均有所上升，其中10年期美债期货的美债净多头增加约3.1万张，5年期则增加约4.3万张。回购
然而，前资期和期货资产管理公司在2年期美债期货上的产管持年净多头则减少约6万张，显示出其仓位变化并非在所有期限上均为增持。司增
与资产管理公司仓位的年期变化相对的是，杠杆基金等投机资金在某些久期美债期货上已进一步转向空头。美债
总体来看，回购在财政部宣布扩大回购操作前，前资期和期货美债市场已展现出长期资金增持部分长端合约与投机资金持仓偏空的差异化趋势。
美国财政部于8月19日宣布，将10年至30年期名义国债的流动性支持回购操作规模至少扩大一倍，每次操作的上限由20亿美元提高至至少40亿美元，计划于9月9日至11月4日之间实施。
此次意外加码回购的背景是长期美债收益率持续上升。在8月19日前，30年期美债收益率一度攀升至5.34%，创下2007年以来的新高。财政部宣布扩大回购后，长端收益率一度明显回落，但很快又重新上升，这表明市场对回购措施能否有效缓解美债供需压力仍存在疑虑。
本文转自“华尔街见闻”，作者：杨宸，官网编辑：李程